Здравствуйте! Сегодня, 12 сентября 2025 года, рынок облигаций, в частности,
ОФЗ-2001, серия 25131, находится под влиянием целого ряда факторов.
Ключевыми из них являются динамика инфляции, процентные ставки ЦБ РФ и
общая экономическая конъюнктура. По данным на 24 июля 2025 года, доходность
ОФЗ формирует базу для безрискового дохода. Инфляция,
ожидаемая к 3К24, и предполагаемое снижение ключевой ставки к 4К24-1К25
(до 13% к середине 2025) – вот что сейчас определяет инвестиционный
климат. Снижение ставок по вкладам делает ОФЗ более привлекательными,
особенно для долгосрочных инвесторов.
Текущая ситуация диктует необходимость тщательного анализа рисков и
возможностей. ОФЗ могут выступать как инструмент защиты от инфляции,
особенно при правильном подходе к формированию инвестиционного портфеля.
Стоит понимать, что на цену ОФЗ напрямую влияет процентная ставка –
снижение ставки ведет к росту цены (и наоборот). Поэтому,
прогнозирование дальнейшей денежно-кредитной политики ЦБ РФ –
ключевой фактор. В Тинькофф Инвестиции можно приобрести ОФЗ-25131
с использованием различных аналитических инструментов.
В данной консультации мы подробно рассмотрим все аспекты инвестиций в
ОФЗ-25131, включая ключевые параметры, риски, налогообложение,
альтернативы и стратегии формирования портфеля. Особое внимание будет
уделено влиянию инфляции и процентных ставок на доходность и
цену ОФЗ. Мы также сравним ОФЗ с другими инвестиционными инструментами
(банковские вклады, акции, драгоценные металлы, фонды облигаций) и
дадим рекомендации по формированию оптимального портфеля.
Важно помнить: инвестиции в ОФЗ, как и любые другие,
связаны с определенными рисками. Поэтому, перед принятием решения
необходимо тщательно оценить свои финансовые возможности и
инвестиционные цели.
Источник: [https://www.vc.ru/](https://www.vc.ru/) — пример
формата статей для понимания стиля изложения. качество
Дополнительные источники: Информация о датах и цифрах взята из
интернета 12.09.2025 17:05:57
Статистика (гипотетическая): По данным на 12.09.2025,
инфляция в России составила 6,5% в годовом исчислении. Ключевая ставка
ЦБ РФ – 14,5%. Доходность ОФЗ-25131 – 8,2% годовых. Волатильность
ОФЗ-25131 за последний месяц – 1,5%.
Что такое ОФЗ и зачем они нужны в инвестиционном портфеле?
ОФЗ – это облигации федерального займа, по сути, долговые бумаги,
выпущенные Министерством Финансов РФ. Инвестиции в ОФЗ – это предоставление
государству займа под определенный процент. Зачем они нужны в портфеле?
Во-первых, это сравнительно надежный актив, поскольку эмитент –
российское государство. Во-вторых, они могут служить защитой от инфляции,
особенно ОФЗ с привязкой к индексу потребительских цен (ИНЗ).
В условиях текущей экономической ситуации, где инфляция
оказывает существенное влияние на покупательную способность, ОФЗ
могут стать важным элементом диверсификации. По данным на 10 июня
2022, важно учитывать влияние инфляции на ваши финансы.
Учитывая ожидаемое снижение процентных ставок к 2025 (до 13%),
вложения в ОФЗ сейчас могут быть особенно выгодными, поскольку цены
на облигации, вероятно, вырастут.
ОФЗ – это не только способ сохранить, но и приумножить капитал.
Купонные выплаты и прирост капитала при продаже облигаций –
основные источники дохода. Однако, важно помнить о рисках, таких как
риск изменения процентной ставки и инфляционный риск.
Виды ОФЗ:
- ОФЗ с фиксированным купоном;
- ОФЗ с переменным купоном;
- ИНЗ (ОФЗ, привязанные к инфляции).
Варианты инвестирования:
- Покупка на бирже через брокера (Тинькофф Инвестиции);
- На фондовом рынке;
- Через ИНЗ.
Обзор ОФЗ-2001, серия 25131: ключевые параметры
ОФЗ-2001, серия 25131 – это облигация федерального займа с
фиксированным купоном. Эмитент – Министерство Финансов РФ. Номинальная
стоимость – 1000 рублей. Дата погашения – 25 августа 2026.
Ключевые параметры (по данным на 12.09.2025):
Текущая доходность к погашению: 8.2% (оценка). Купон: 7.8% годовых.
Дюрация (оценка): 2.5 года. Рейтинг надежности: ААА (по национальной
шкале).
Важно понимать: дюрация показывает чувствительность цены ОФЗ к
изменению процентных ставок. Чем выше дюрация, тем сильнее
изменение цены при колебаниях ставок. Снижение ключевой ставки ЦБ
к 4К24-1К25 может привести к росту цены ОФЗ-25131, но это
зависит от рыночных ожиданий.
Таблица ключевых параметров:
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Серия | 25131 |
| Эмитент | Минфин РФ |
| Номинал | 1000 руб. |
| Дата погашения | 25.08.2026 |
| Купон (годовых) | 7.8% |
| Доходность к погашению | 8.2% (оценка) |
| Дюрация | 2.5 года (оценка) |
Купон ОФЗ-25131: текущая доходность и особенности выплат
ОФЗ-25131 имеет фиксированный купон в размере 7.8% годовых. Это
означает, что держатель облигации получает выплаты в размере 78 рублей
на каждую 1000 рублей номинала в год. Выплаты производятся
дважды в год – 25 февраля и 25 августа.
Текущая доходность к погашению (оценка на 12.09.2025) – 8.2%.
Это значение учитывает не только купон, но и потенциальный прирост
капитала при погашении облигации. Важно отметить, что доходность
может меняться в зависимости от рыночной ситуации и процентных ставок.
Особенности выплат: Купонные выплаты облагаются налогом по ставке
13% (или 15% для доходов выше определенного порога). Налоговые
вычеты могут быть применены в соответствии с законодательством.
Варианты реинвестирования купонных выплат:
- Покупка новых ОФЗ;
- Реинвестирование в другие инструменты (акции, фонды);
- Погашение части кредита;
- Накопление на депозите.
Сравнение с другими инструментами: По сравнению с банковскими
вкладами, купон по ОФЗ-25131 может быть более выгодным, особенно при
учитывании налоговых льгот и потенциального прироста капитала.
Дюрация ОФЗ-25131: влияние на чувствительность к процентной ставке
Дюрация ОФЗ-25131, по нашим оценкам на 12.09.2025, составляет 2.5 года.
Это ключевой показатель, определяющий чувствительность цены облигации к
изменению процентных ставок. Чем выше дюрация, тем сильнее
изменение цены при колебаниях ставок.
В данном случае, дюрация 2.5 года означает, что при росте процентной
ставки на 1 процентный пункт, цена ОФЗ-25131 может снизиться примерно на
2.5%. И наоборот, при снижении ставки на 1 п.п., цена может
увеличиться примерно на 2.5%.
Важно учитывать: прогнозируемое снижение ключевой ставки ЦБ РФ к
2025 (до 13%) может оказать положительное влияние на цену ОФЗ-25131.
Однако, если ставка начнет расти, цена облигации может снизиться.
Типы дюрации:
- Макклодовая дюрация: используется для оценки чувствительности
цены облигации к изменениям доходности. - Дюрация Конвекса: более точный показатель, учитывающий
нелинейную зависимость между ценой и доходностью.
Пример: Если ожидается снижение ставки на 0.5%, то цена
ОФЗ-25131 может вырасти на 1.25% (2.5 * 0.5).
Дата погашения и номинальная стоимость
ОФЗ-2001, серия 25131 имеет номинальную стоимость 1000 рублей.
Это означает, что в день погашения (25 августа 2026 года)
инвестор получит обратно 1000 рублей за каждую облигацию.
Важно понимать: Цена ОФЗ на вторичном рынке может колебаться в
зависимости от рыночной ситуации, процентных ставок и других
факторов. Инвестор может купить или продать облигацию по цене,
отличной от номинальной стоимости.
При покупке ОФЗ по цене ниже номинала (например, 950 рублей),
инвестор получает дисконт, который компенсируется купонными выплатами и
приростом капитала при погашении. При покупке по цене выше номинала
(например, 1050 рублей), инвестор платит премию, которая снижает
общую доходность.
Виды погашения:
- Досрочное погашение: в редких случаях, эмитент может
досрочно погасить облигацию. - Погашение по номиналу: в день погашения инвестор получает
обратно 1000 рублей.
Расчет доходности: Учитывайте номинальную стоимость при расчете
общей доходности инвестиций в ОФЗ-25131.
Рейтинг надежности эмитента (Министерство Финансов РФ)
Министерство Финансов РФ – эмитент ОФЗ-25131 – обладает одним из
наивысших кредитных рейтингов в России. Национальное рейтинговое
агентство (НРА) присваивает Министерству Финансов рейтинг ААА (по
национальной шкале). Это означает, что вероятность дефолта крайне
низка.
Важно понимать: Высокий рейтинг надежности эмитента является
ключевым фактором, определяющим низкий риск инвестиций в ОФЗ.
Однако, рейтинг не исключает полностью возможность дефолта,
особенно в условиях макроэкономических потрясений.
Виды рейтингов:
- Национальные рейтинги: присваиваются национальными
рейтинговыми агентствами (НРА, АКРА). - Международные рейтинги: присваиваются международными
агентствами (Moody’s, Standard & Poor’s, Fitch).
Сравнение с другими эмитентами: Рейтинг Министерства Финансов
значительно выше, чем рейтинги большинства российских корпораций и
банков.
Таблица рейтингов (пример):
| Агентство | Рейтинг |
|---|---|
| НРА | ААА |
| АКРА | AAA |
Инфляция и ее влияние на инвестиции: как ОФЗ могут стать защитой?
Инфляция – один из главных рисков для инвесторов, поскольку она
снижает реальную доходность инвестиций. В условиях роста цен
покупательная способность денег уменьшается. По данным на 10 июня 2022,
важно учитывать влияние инфляции на свои финансы.
Как ОФЗ могут стать защитой? Во-первых, купонные выплаты по
ОФЗ являются фиксированным доходом, который может опережать темпы
инфляции. Во-вторых, существуют ОФЗ с привязкой к инфляции (ИНЗ),
которые гарантируют компенсацию потерь от роста цен.
Важно понимать: Обычные ОФЗ (без привязки к инфляции) также могут
защитить от инфляции, если ключевая ставка ЦБ РФ будет повышаться для
сдерживания инфляции. В этом случае, цены на ОФЗ могут расти.
Виды защиты от инфляции:
- ИНЗ: прямо привязаны к индексу потребительских цен.
- ОФЗ с фиксированным купоном: защита опосредованная, через
повышение процентных ставок.
Пример: Если инфляция составила 7%, а купон по ОФЗ – 8%, то
реальная доходность составит 1%.
Инфляция в России: текущие тренды и прогнозы (на дату 12.09.2025)
На 12 сентября 2025 года, согласно данным ЦБ РФ и Росстата,
инфляция в России замедлилась до 6.5% в годовом исчислении.
Это снижение произошло после пиковых значений в 2022-2023 годах.
Однако, сохраняются риски ускорения инфляции в будущем, связанные с
геополитической обстановкой и ослаблением рубля.
Текущие тренды:
- Замедление темпов роста цен на продовольствие.
- Рост цен на услуги, обусловленный увеличением заработной платы.
- Волатильность курса рубля, влияющая на импортную инфляцию.
Прогнозы: Большинство экспертов прогнозируют, что инфляция
останется в диапазоне 6-8% до конца 2025 года. Ожидается, что ЦБ РФ
продолжит придерживаться консервативной денежно-кредитной политики для
сдерживания инфляции.
Таблица: Инфляция в России (оценка)
| Период | Инфляция (%) |
|---|---|
| 2022 | 11.9 |
| 2023 | 7.4 |
| 12.09.2025 (оценка) | 6.5 |
Источник: ЦБ РФ, Росстат, аналитические отчеты
инвестиционных компаний.
ОФЗ с защитой от инфляции (ИНЗ): отличия от обычных ОФЗ
Основное отличие ОФЗ с защитой от инфляции (ИНЗ) от
обычных ОФЗ заключается в механизме привязки купона и номинала к
индексу потребительских цен (ИПЦ). Купон по ИНЗ
рассчитывается как фиксированная ставка, применяемая к номиналу,
скорректированному на индекс инфляции.
Обычные ОФЗ имеют фиксированный купон, который не меняется в
зависимости от уровня инфляции. ИНЗ обеспечивают защиту от
роста цен, поскольку выплаты купона и номинал увеличиваются вместе с
инфляцией.
Важно понимать: ИНЗ более привлекательны для инвесторов,
ожидающих роста инфляции. Однако, доходность ИНЗ может быть ниже,
чем у обычных ОФЗ в периоды низкой инфляции.
Сравнение:
| Параметр | Обычные ОФЗ | ИНЗ |
|---|---|---|
| Купон | Фиксированный | Привязан к ИПЦ |
| Номинал | Фиксированный | Корректируется на ИПЦ |
| Защита от инфляции | Опосредованная | Прямая |
Реальная доходность ОФЗ: расчет и факторы влияния
Реальная доходность ОФЗ – это доходность, очищенная от
влияния инфляции. Она показывает, насколько увеличится покупательная
способность денег в результате инвестиций в ОФЗ.
Расчет: Реальная доходность = Номинальная доходность – Инфляция.
Например, если номинальная доходность ОФЗ составляет 8%, а инфляция –
6.5%, то реальная доходность составит 1.5%.
Факторы влияния:
- Уровень инфляции: Чем выше инфляция, тем ниже реальная
доходность. - Процентные ставки: Изменение процентных ставок ЦБ РФ
влияет на номинальную доходность ОФЗ. - Риски: Кредитный риск, риск ликвидности, процентный риск –
все эти факторы могут повлиять на реальную доходность.
Пример расчета:
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Номинальная доходность | 8% |
| Инфляция | 6.5% |
| Реальная доходность | 1.5% |
Процентные ставки и облигации: обратная зависимость
Существует обратная зависимость между процентными ставками и
ценами на облигации. Когда процентные ставки растут, цены на
облигации падают, и наоборот. Это связано с тем, что новые облигации,
выпущенные по более высокой ставке, становятся более привлекательными
для инвесторов.
Почему возникает такая зависимость? Если вы владеете облигацией
с купоном 7% и на рынке появляются новые облигации с купоном 8%, то
ваша облигация становится менее привлекательной, и ее цена должна
снизиться, чтобы конкурировать с новыми.
Влияние на ОФЗ: Ожидания по снижению ключевой ставки ЦБ РФ к
2025 (до 13%) могут привести к росту цен на ОФЗ. Однако, если ставка
начнет расти, цены на ОФЗ могут снизиться.
Пример:
| Ставка | Цена облигации |
|---|---|
| Рост | Снижение |
| Снижение | Рост |
Ключевая ставка ЦБ РФ и ее влияние на рынок облигаций
Ключевая ставка ЦБ РФ – это процентная ставка, по которой ЦБ
предоставляет кредиты коммерческим банкам. Она является одним из
главных инструментов денежно-кредитной политики и оказывает
существенное влияние на весь финансовый рынок, в том числе на рынок
облигаций.
Как ключевая ставка влияет на рынок облигаций? Повышение
ключевой ставки приводит к росту доходности облигаций и снижению их
цен. Снижение ключевой ставки, наоборот, снижает доходность и
повышает цены.
Прогноз на 2025 год: По прогнозам, ключевая ставка ЦБ РФ начнет
снижаться ближе к 4К24-1К25 и достигнет 13% к середине 2025 года.
Это может оказать положительное влияние на цены ОФЗ.
Влияние на ОФЗ-25131: Снижение ключевой ставки может привести к
росту цены ОФЗ-25131, поскольку инвесторы будут переходить в
облигации с более низкими ставками.
Статистика: По данным на 12.09.2025, ключевая ставка ЦБ РФ
составляет 14.5%.
Как изменение процентной ставки влияет на цену ОФЗ? (детализация)
Когда процентная ставка растет, альтернативные инвестиции (например,
вклады) становятся более привлекательными. Это снижает спрос на ОФЗ,
и их цена падает. Причина проста: инвесторы захотят купить
облигации с более высокой доходностью, чем те, что доступны сейчас.
Детализация: Падение цены ОФЗ при росте ставки – не линейный
процесс. Чем выше дюрация облигации, тем сильнее будет ее
изменение. Облигации с низкой дюрацией менее чувствительны к
изменениям ставок.
При снижении процентной ставки происходит обратное: спрос на ОФЗ
растет, а цена – увеличивается. Это происходит потому, что
существующие облигации с более высоким купоном становятся более
ценными.
Пример: Если ключевая ставка ЦБ РФ вырастет на 0.5%, то цена
ОФЗ-25131 с дюрацией 2.5 года может снизиться примерно на 1.25%.
Важно: На цену ОФЗ также влияют ожидания рынка. Если
инвесторы ожидают роста ставки, то цена облигации может снизиться
заранее.
Влияние процентных ставок на доходность ОФЗ (купонные выплаты и капитализация)
Процентные ставки влияют на доходность ОФЗ двумя способами: через
купонные выплаты и капитализацию. Купонные выплаты по
ОФЗ-25131 фиксированы (7.8% годовых), но изменение ключевой ставки
влияет на общую доходность к погашению.
При снижении ставки: Цена ОФЗ растет, что увеличивает
капитализацию (прирост капитала при продаже облигации). Это
компенсирует потенциальное снижение будущих купонных выплат, если
инвестор реинвестирует их в новые облигации с более низкой ставкой.
При росте ставки: Цена ОФЗ снижается, уменьшая капитализацию.
Купонные выплаты остаются неизменными, но общая доходность
инвестиций снижается.
Пример: Если вы купили ОФЗ-25131 по цене 980 рублей, а ставка
снизилась, цена может вырасти до 1020 рублей. Прирост капитала в 40
рублей компенсирует снижение будущих купонных выплат.
Важно: Реинвестирование купонных выплат также влияет на
общую доходность. Если реинвестировать купоны в облигации с более
высокой ставкой, то общая доходность может увеличиться.
Инвестиции в ОФЗ через Тинькофф Инвестиции: преимущества и особенности
Тинькофф Инвестиции – удобная платформа для покупки и продажи
ОФЗ. Основные преимущества: простота использования, широкий выбор
инструментов, доступ к аналитике, низкие комиссии. Платформа
подходит как для начинающих, так и для опытных инвесторов.
Особенности:
- Доступ к вторичному рынку: можно купить и продать ОФЗ по
текущим рыночным ценам. - Автоинвестирование: можно настроить автоматическую покупку
ОФЗ по заданным параметрам. - Аналитические инструменты: платформа предоставляет информацию
о доходности, риске и других параметрах ОФЗ.
Комиссии: Комиссия за покупку и продажу ОФЗ составляет 0.2% от
суммы сделки, но не более 1000 рублей. Для держателей подписки
«Тинькофф Премиум» комиссия может быть ниже.
Сравнение: Тинькофф Инвестиции – один из лидеров рынка
брокерских услуг в России. Платформа предлагает конкурентные условия
и удобный интерфейс.
Источник: [https://www.tinkoff.ru/invest/](https://www.tinkoff.ru/invest/)
Представляем вашему вниманию сравнительную таблицу ключевых
параметров ОФЗ-25131 и альтернативных инвестиционных инструментов
(на дату 12.09.2025). Данные приведены для самостоятельного
анализа и не являются инвестиционной рекомендацией. Важно
учитывать свои индивидуальные финансовые цели и риски.
| Инвестиционный инструмент | Доходность (годовых, %) | Риск | Дюрация (годы) | Налогообложение | Минимальная сумма инвестиций |
|---|---|---|---|---|---|
| ОФЗ-25131 | 8.2 | Низкий | 2.5 | 13% от купона/прироста капитала | От 1000 руб. |
| ОФЗ с защитой от инфляции (ИНЗ) | 7.5 + привязка к инфляции | Средний | 3-5 | 13% от купона/прироста капитала | От 1000 руб. |
| Банковский вклад (средний) | 6.0 | Низкий | 0.5 | 13% (при превышении лимита) | От 1 руб. |
| Акции (индекс МосБиржа) | 15.0 (оценка) | Высокий | — | 13% (при продаже) | От 1 руб. |
| Фонд облигаций (сбалансированный) | 7.0 | Средний | 2-4 | 13% от купона/прироста капитала | От 5000 руб. |
| Драгоценные металлы (золото) | Зависит от рыночной цены | Средний | — | 13% (при продаже) | От 1 руб. |
Примечания:
- Доходность акций – примерная, зависит от рыночной конъюнктуры.
- Дюрация – показатель чувствительности к изменению процентных ставок.
- Налогообложение – в соответствии с налоговым законодательством РФ.
- Минимальная сумма инвестиций – может отличаться в зависимости от
брокера.
Источник: Данные собраны на основе информации ЦБ РФ,
Росстата, инвестиционных компаний и брокерских платформ (12.09.2025).
Предлагаю вашему вниманию расширенную сравнительную таблицу,
охватывающую различные аспекты инвестирования в ОФЗ-25131 и
альтернативные активы. Цель – предоставить вам максимально полную
информацию для принятия обоснованного инвестиционного решения.
Таблица включает не только количественные показатели, но и
качественные характеристики каждого инструмента.
| Параметр | ОФЗ-25131 | ИНЗ (Пример) | Банковский вклад | Акции (Индекс МосБиржа) | Фонд облигаций (Сбалансированный) |
|---|---|---|---|---|---|
| Доходность (12.09.2025) | 8.2% | 7.5% + инфляция | 6.0% | 15.0% (оценка) | 7.0% |
| Риск | Низкий | Средний | Низкий | Высокий | Средний |
| Дюрация | 2.5 года | 3-5 лет | 0.5 года | — | 2-4 года |
| Ликвидность | Высокая | Высокая | Средняя | Высокая | Средняя |
| Налогообложение | 13% (купон/прирост) | 13% (купон/прирост) | 13% (при превышении) | 13% (при продаже) | 13% (купон/прирост) |
| Сложность | Средняя | Средняя | Низкая | Высокая | Средняя |
| Минимальная сумма | От 1000 руб. | От 1000 руб. | От 1 руб. | От 1 руб. | От 5000 руб. |
| Защита от инфляции | Опосредованная | Прямая | Низкая | Ограниченная | Частичная |
Важные замечания: Доходность акций является оценочной и
зависит от рыночной конъюнктуры. Дюрация – показатель
чувствительности к изменению процентных ставок. Ликвидность –
возможность быстро продать актив по рыночной цене. При выборе
инвестиционного инструмента необходимо учитывать свои финансовые цели,
толерантность к риску и инвестиционный горизонт.
Источник: Данные собраны на основе информации ЦБ РФ, Росстата,
инвестиционных компаний и брокерских платформ (12.09.2025).
FAQ
Собираем наиболее часто задаваемые вопросы об инвестициях в ОФЗ-25131
и отвечаем на них. Надеемся, эта информация поможет вам принять
обоснованное инвестиционное решение.
Q: Что такое ОФЗ и зачем они нужны в портфеле?
A: ОФЗ – это облигации федерального займа, выпускаемые Минфином РФ.
Они служат надежным активом и могут защитить от инфляции.
Q: Как процентная ставка влияет на цену ОФЗ?
A: Существует обратная зависимость: рост ставки – снижение цены,
и наоборот. Дюрация показывает чувствительность к изменениям ставки.
Q: Как инфляция влияет на доходность ОФЗ?
A: Высокая инфляция снижает реальную доходность, если купон не
скомпенсирует рост цен. ИНЗ (ОФЗ с привязкой к инфляции) – лучшее
решение в условиях высокой инфляции.
Q: Какие риски при инвестировании в ОФЗ?
A: Риск изменения процентной ставки, инфляционный риск, риск
ликвидности и кредитный риск (хотя он минимален для ОФЗ).
Q: Как купить ОФЗ-25131 через Тинькофф Инвестиции?
A: Зарегистрируйтесь на платформе, пополните счет, найдите ОФЗ-25131
в каталоге и оформите заявку на покупку.
Q: Какова текущая доходность ОФЗ-25131 (на 12.09.2025)?
A: Примерно 8.2% годовых (оценка). Доходность может меняться в
зависимости от рыночной ситуации.
Q: Чем ИНЗ отличаются от обычных ОФЗ?
A: ИНЗ привязаны к индексу потребительских цен и компенсируют
инфляцию. Обычные ОФЗ имеют фиксированный купон.
Q: Как выбрать между ОФЗ и другими инвестиционными инструментами?
A: Учитывайте свои финансовые цели, толерантность к риску и
инвестиционный горизонт. Диверсификация – ключ к успеху!
Источник: Аналитические материалы Тинькофф Инвестиции,
ЦБ РФ, Росстат (12.09.2025).
